【华通白银网4月27日讯】伦敦金融市场周五尾盘出现大幅上涨，原因是伊朗战争引发的油价冲击使得通胀预期的上升速度超过了利率预测，这预示着下周一系列美联储决策（包括美联储周三的会议）之前可能出现滞胀担忧。
白银价格回升至76美元/盎司，此前曾跌至近两周来的最低点，比74美元低2美分。
与此同时，以美元计价的黄金价格达到了约4740美元/盎司的高位，较本周之前的170美元跌幅几乎减半，跌至9个交易日以来的最低点。而美国国债的所谓“实际利率”则降至5周以来的最低水平。
在通货膨胀急剧上升与经济增长放缓之间左右为难，这种状况在20世纪60年代首次被称为“滞胀”，并在20世纪70年代的石油危机期间被广泛提及，荷兰银行ING在一份报告中指出：“下周，央行官员们将面临一项艰巨的任务。”该报告预测了日本、加拿大、欧元区、英国央行以及美联储的决策情况。
“市场正为利率上调做准备，但采取行动的理由却远未十分明确。”
根据密歇根大学周五发布的最新消费者信心调查结果，美国消费者预计一年后通胀率将从今年3月的3.8%飙升至本月的4.7%，这是自去年4月“解放日”贸易关税混乱以来的最大涨幅。
与此同时，债券交易员将美国国债价格所反映的“盈亏平衡”通胀率推高至周五以来的最高水平。当时，常规的美国10年期国债收益率为4.30%，而通胀保值债券（TIPS）的年收益率则降至1.88%。
（美国10年期通胀保值债券收益率图表（绿色部分，左轴）与美元计价黄金价格图表（右侧，逆序））
扣除通货膨胀因素后的实际收益率与黄金价格一直呈现出很强的关联性。然而，在2021-2022年新冠疫情爆发以及乌克兰战争引发的高通胀期间，各国央行突然大幅提高了短期借贷利率，从而打破了这种关联。
但这种关系，在2025年年底再次破裂之后，从2026年起又重新出现了。截至目前，实际利率有所上升，而黄金价格却自8周前伊朗战争开始以来持续下跌。
“由于市场预期利率将维持高位更长时间，黄金价格已出现下跌。”工银国际发布的一份报告称，“抛售压力持续存在，因为实际收益率仍处于高位。”
根据芝加哥商品交易所衍生品交易所的数据，如果要预测美联储下次下调美国利率的时间，那么最有可能的情况是会在2027年9月发生。
在美以对伊朗开战前夕，当时黄金价格已超过5000美元，市场认为美联储在6月份重启降息政策的可能性高达60%。
荷兰皇家银行在一份报告中指出：“期货市场对于原油和天然气所面临的实际供应风险仍存在严重低估。”
“现在看来，通货膨胀冲击似乎不可避免……中东地区的冲突若持续得不到解决，那么滞胀的影响将会愈发严重。”
昨日的“初值”PMI调查显示，全球企业投入成本正在飙升，而由21国组成的欧元区服务业活动正以自2021年该地区新冠疫情封锁以来最快的速度收缩。
今日，布伦特原油价格再度回落至100美元/桶左右。与此同时，德黑兰方面表示，其外交部长阿巴赫奇将于本周末访问巴基斯坦的伊斯兰堡，进行“磋商”，尽管美国已取消了其和平谈判代表团的行程。
亚洲股市下跌，欧洲股市本周也下跌了1.8%。这是由于昨日公布的采购经理人指数（PMI）数据令人失望所致。不过，纽约标普500指数则小幅回升，逼近周三创下的历史新高。
截止北京时间09:40，华通现货白银定盘价报18708元。
白银网
