【中国白银网10月12日讯】•美元走强持续限制白银反弹势头。
•美国CPI数据可能推动白银价格的下一步走势。
•突破65美元将强化白银的复苏。
周五白银价格反弹，但美元走强以及持续通胀的担忧仍限制了其上涨空间。即将发布的美国消费者价格指数（CPI）报告可能影响12月加息预期，并推动美元、美国国债收益率和白银的下一步走势。此外，白银相对于黄金的表现疲软也值得警惕。美元回调以及现货白银明确突破65美元，将强化反弹势头。
白银基本面：美国CPI与美联储加息风险影响市场预期
美联储加息风险支撑美元，限制白银反弹力度
周五，随着美元和美国国债收益率回调减轻了对白银的压力，白银价格一度回升至60美元/盎司以上。与此同时，油价仍面临不确定性，因特朗普表示美国将在11月大选前避免攻击伊朗，这在一定程度上缓解了能源通胀担忧。但布伦特原油随后收于107.23美元/桶附近。这表明能源成本仍是通胀和白银复苏的风险。
美联储进一步加息的前景持续支撑美元。上周五，美元指数在连续数周上涨后仍维持在102.2附近。美联储理事克里斯托弗·沃勒周四表示，如果经济数据按预期发展，他预计将再次加息。
他还表示，加息不必连续进行。因此，10月暂停将意味着后续加息仍在视野中。更高的美国利率可能支撑美元，并限制白银上涨。
美国CPI与通胀预期构成下一考验
密歇根大学周五发布的调查再次加剧了市场不确定性。下图显示，10月初步消费者信心指数从9月的48.1下降至46.3。
（消费者信心指数）
与此同时，美国一年期通胀预期从4.6%升至4.7%。由于物价高企以及借贷成本上升，消费者报告称耐用消费品购买条件疲软。这一组合可能使美联储下一次决策更加复杂。
（通胀预期）
信心疲弱要求保持谨慎，但通胀预期上升可能继续对官员施压，要求收紧政策。对白银而言，这意味着尽管消费者显现压力迹象，美元仍有重新走强的风险。
美国9月CPI报告将于10月14日（周三）公布。该数据是下一个主要催化剂。更强的读数可能强化12月加息预期，这可能进一步推高美元和美国国债收益率，并对白银价格构成新压力。
若数据偏弱，则可能降低市场预期，为白银提供更充分的反弹空间。更温和的美元和更低实际收益率将为白银反弹提供更强支撑。市场对CPI的反应将有助于判断周五的反弹能否延续。
美元指数预测：突破102.50可能目标指向104
月线和周线图显示美元动能看涨
美元指数在过去一年中已摆脱强势盘整格局，先后突破100.50和101.80。这一突破表明短期积极动能可能延续，并有进一步上行潜力。
美元月线图显示，过去15个月来，美元指数一直在上升通道上方盘整，随后在2026年9月出现强劲的看涨蜡烛线，收于101.61。10月继续上行表明可能进一步上涨。
（美元月线图）
美元的强劲反弹在周线图中也得到进一步凸显，该图表显示自2025年6月以来，指数已形成圆形底部形态。目前美元指数正挑战102附近的200周简单移动均线。若能明确突破该均线，可能推动美元指数向106-107水平的下降趋势线关键阻力迈进。这条下降趋势线始于2022年9月的高点。
（美元周线图）
美元指数突破102.50可能对白银造成压力
美元指数短期走势仍保持强劲看涨态势，已形成双底形态，第一个低点于2026年8月20日形成于98.55，第二个低点于2026年9月10日形成于98.59。在完成这一双底形态后，美元指数已突破99.60，随即引发强劲反弹，上探至102.50。
目前，美元指数正于102.50下方形成强烈的三角形压缩形态。因此，若突破102.50，短期内很可能再次大幅上涨，目标区域将指向104附近。
（美元4小时图）
美元指数的这一看涨走势表明，白银价格可能仍处于下行压力之下，或反弹幅度有限。
尽管美元指数有所上涨，但上周白银价格从58.50美元的低位反弹，最终收于60.82美元。然而，银价必须突破65美元，才能确认真正意义上的企稳回升。
白银价格预测：关注65美元阻力位与50美元支撑位
白银价格在2026年1月创下历史高点后一直处于回调中。银价目前正向45至55美元的长期支撑区域移动。该区域（绿色区域）被视为白银市场的关键支撑区。
2020年8月至2024年12月形成的逆头肩形态以及2025年10月突破50美元区域表明走势积极。因此，白银价格回调被视为长期投资者的强劲支撑。
（白银周线图）
下图显示自2026年1月高点以来形成下降楔形形态。2026年8月最后一周出现看跌锤头形态，且在此高点之后持续下跌，表明短期内白银价格仍处于下行压力之下。
银价必须短期突破65美元区域，才能可能向72美元移动。只有突破72美元才能确认底部，并启动向90美元区域的上涨。
（白银周线楔形形态）
当前白银价格走势和下降楔形形态的形成表明，如果银价未能突破65美元，可能继续跌向下降楔形下边界约50美元区域。向50美元的下跌可能得到美元指数强劲上涨的支撑。
银金比：0.0154标志着反弹测试
下方月线图显示，银金比在形成圆形底部后于2025年末突破下降趋势线。随后上涨在2026年达到0.02302，并回调至突破区域。该比率再次上涨在2026年5月达到0.01886后回调。
2026年5月以来的回调表明白银的相对动能已减弱。该比率目前交投于0.01450附近，低于0.0154的关键阻力。这表明白银相对于黄金已失去部分早前强势。
若明确突破0.0154，将表明白银相对于黄金重新走强。银金比走强可能使0.01886重新成为焦点，若复苏延续，随后是0.02302。但若未能突破0.0154，可能进一步下行至0.0127。
若银金比跌破0.0127，则会削弱整体反弹势头，表明白银表现将进一步疲软。在2020年V型复苏以及2022年和2025年圆形底部形成之后，该比率的整体结构仍保持积极。整体结构仍然积极，但需要重新站上0.0154，才能表明白银相对于黄金重新走强。
未来关注要点
10月14日公布的美国CPI报告将成为白银面临的下一个重大考验。若通胀数据强劲，可能推高市场对12月加息的预期，并推高美元和美国国债收益率，这将给当前白银反弹带来新的压力。然而，若数据表现温和，这种压力或将缓解，进一步支撑白银上涨。美元指数也需密切关注，因为若突破102.50，则可能限制白银的反弹空间。
对白银而言，65美元仍是首要阻力位。明确突破该水平将使72美元成为焦点；进一步突破72美元可能为向90美元前进打开空间。但若未能突破65美元，则可能测试50美元区域。此外，银金比还需回升至0.0154，以显示相对强度的恢复。疲软美元和明确突破65美元将支撑短期的看涨前景
截止北京时间09:40，华通现货白银定盘价报14869元。
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