戴俊生_贵金属分析师_专家专栏-中国白银网www.ebaiyin.com

戴俊生：金银比为何这么高？

摘要：日内有色金属跌幅收窄，但是整体维持弱势格局，贵金属表现偏强，黄金已经四连涨，黄金股的表现也非常强劲。现在大家比较关注的是金银比价为何接连创出历史新高，我认为这跟金银的库存息息相关，由于工业对白银的需求在不断的下降，白银库存一直在增长，而从上半年全球第一大黄金生产国—中国的产量来看，与去年同期相比下降了7.87%，市场波动的加剧也助推了各国央行对黄金的需求，所以整体黄金的库存一直是出于下降的趋势。

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戴俊生：菲律宾解除矿山禁令，镍价破位下跌

摘要：日内有色冲高回落，沪镍跌破93000点，收跌1.52%，消息称菲律宾政府一名官员表示如果九家目前已停产的矿山纠正此前违反环保规定的行为，菲律宾将允许它们恢复生产，此举可能增加全球镍的供应。西马图最近已将矿山的状态从永久关闭改为暂停运营。目前镍价的供应矛盾已经不仅仅是不锈钢库存，未来菲律宾的镍矿生产也会成为非常大的不确定性。操作上建议此前沪镍多单逢高止损出局，沪锌中线多单关注21700附近的压力，沪金中线多

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戴俊生：采暖季，环保限产支撑价格反弹

摘要：日内商品全线反弹，黑色及农产品涨幅居前，金属整体反弹力度较弱，但是沪锌大涨近3%，昨日在专题性的报告中已经提出，目前锌价仍然是预期与现实的博弈，国内低产能与低库存使得锌价下方空间有限，外为矿山产量释放没有预期中的快，明年一季度之前我们认为价格将在20000-22500区间震荡。消息面，需要关注采暖季，环保趋严，限产节奏的加快对价格的支持，目前河南郑州已经出台相关的方案；宏观面关注G20峰会中美对后期贸易问题

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戴俊生：预期与现实的博弈，锌价先寻找低吸机会

摘要：国内经济供需两弱，资金维持宽松，静待降税落地。供应仍处释放阶段，进口盈利窗口关闭，国内外库存处于历史低位。下游粗钢产量、地产开发增速反弹，汽车产量下滑明显，年末有补库需求。周线仍处反弹中，20600-22000区间高抛低吸。

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戴俊生：去杠杆仍在进行中，有色下行压力大

摘要：隔夜油价大跌，带动市场情绪持续转弱，金属全天震荡走弱，沪镍再创年内新低。从10月份的数据来看，国内社融增速大幅减少，非标融资也保持负增长，地方债发行大幅减少表明去杠杆工作仍在进行中。近期文华商品指数有破位迹象，市场对宏观的预期普遍偏弱，下游需求减弱导致不锈钢等材料端库存累积比较严重，尤其是有色金属的价格下行压力比较大。在操作上我们建议沪锌多单止盈离场，沪镍短线参与反弹多单跌破92500离场，沪金中

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戴俊生：修复贴水，镍价或将反弹

摘要：日内金属跌势暂缓，出现小幅反弹现象，沪镍重新站上95000点。近期美国经济数据不断走好，市场对12月加息预期不断增强，美元指数突破年内新高，金属普遍承压，镍价周线五连阴；此外，下游需求不足导致不锈钢累库，镍铁供应的增加也给镍价带来了很大的压力。短期期货处于深度贴水状态，基差创年内新高，在低库存的背景下，我们认为镍价大概率会反弹修复期货贴水。操作上建议多单继续持有，沪锌多单持有，沪金中线多单关注270附

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戴俊生：金银比为何这么高？

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