戴俊生_贵金属分析师_专家专栏-中国白银网www.ebaiyin.com

戴俊生：税率下调，铜价开始反弹

摘要：本月铜价在中美贸易战及库存增加的背景下收跌4.83%，月末受国家下调增值税影响，铜价收复50000点，短期进入反弹；我们认为本次反弹有望延续，一方面是废铜进口受限，使得供应压力缓解；另一方面，下游消费开始回温现货市场成交转暖。从技术图形上来看，铜价在连续下跌后，受到60日均线支撑，操作上建议可轻仓参与反弹。

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戴俊生：下调增值税率，有色反映积极

摘要：今日商品市场迎来反弹行情，有色金属纷纷收涨，其中沪镍涨近2%，沪铜涨近1%，空头情绪稍有缓解。消息面来看，制造业等行业增值税税率的下调在一定程度上利好金属，需求有提升预期。目前有色板块指数处于颈线位置，价格进入前期密集成交区，后期可能会通过震荡来选择方向。操作上建议激进投资者可参与沪锌等品种的反弹，严格止盈。

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戴俊生：钢材库存增幅扩大，悲观情绪继续发酵

隔夜美国三大股指再次杀跌，市场情绪低落，金属普遍收跌，镍、锡跌幅居前；库存堆积叠加下游消费不振仍是主导价格走弱的主要因素。中钢协消息，全国钢材库存环比继续上升，且增幅有所扩大，受此影响不锈钢库存增加也比较明显，镍价持续回落。日内有色板块指数跌破颈线，M头走势逐步被市场验证，均线系统空头排列，预计后期指数仍有下跌空间。

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一季度铝价单边跌逾10%，库存压力不减。二季度企业复产逐步增多，氧化铝产能将继续释放，供应回升；需求端，一方面受贸易战升级影响出口铝受限；另一方面国内房地产投资和汽车产量的增速递减削弱了用铝需求，结合供需面二季度库存压力依然较大。目前铝价虽已经跌破电解铝行业成本，但煤炭价格的下跌降低了电力成本，成本支撑难成立；近弱远强的价差结构表明市场将希望寄托于供给侧，需关注后期落实力度。因此，二季度铝价大概率震荡偏弱。

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戴俊生：阴霾仍未散去，有色仍有下跌空间

摘要：本月有色金属板块指数已经跌去6.23%，价格稍有反弹随即被空头打压；分析原因，一方面是库存回升叠加下游消费疲弱；另一方面，贸易战升级使得行情更加扑所迷离，一时间市场泥沙俱下，有色无一幸免。目前宏观经济面也体现出走弱的迹象，尤其是房地产投资增速下滑比较明显。对于后期，我们认为有色指数仍会有低点。

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