【华通白银网7月29日讯】
美元走弱和美国实际收益率下降即将到来，这对金价是一个积极的信号。
在上周四的关键反转之后，最近的反弹已经积聚了力量。
根据IG客户情绪指数，黄金价格近期有看涨倾向。
新的一天的黎明
7月份的美联储会议是全球金融市场的一个转折点。联邦公开市场委员会（FOMC）放弃了前瞻性指引，现在转向了依赖数据的立场。美联储主席鲍威尔没有做太多事情来扭转市场预期，即我们处于美联储加息预期峰值的另一边，而利率市场将在2023年继续下调贴现率。
数据方面，对通胀的前瞻性衡量表明，通胀高峰已经过去，美国2022年第二季度的GDP报告表明，经济正在放缓（无论是否衰退，都没有理由对技术定义吹毛求疵）。这些事实导致美联储在未来的行动中相对鸽派一些，即即使有更多加息，也不太可能达到我们在过去两次会议中看到的75个基点的速度。
这些都是金价的重大发展。它们很可能会导致美元走软，或者至少会导致美元不太可能继续快速上涨。但最重要的是，这些进展意味着，美国的实际收益率可能会在近期回落。如果美国实际收益率的上升支撑了2022年第三季度金价走弱的理由，那么美国实际收益率的下降意味着现在是时候从另一个方向看黄金价格了——现在在这个过程中扔掉2022年第三季度的黄金价格预测，因为2021年8月接近1680美元的价格已经实现。
如果对这一点对贵金属的影响程度有任何疑问，那么看看白银价格的表现就知道了：金银比从周一的93.61的高点暴跌至今天的87.93（仅本周就下跌了6.07%）。
黄金波动性减弱；新机制到达
从历史上看，与其他资产类别不同，黄金价格与波动性之间存在关联。虽然债券和股票等其他资产类别不喜欢波动性增加——这表明围绕现金流、股息、息票支付等的不确定性更大——但在波动性较高的时期，黄金往往会受益。不过，在一个新的基本面机制正在生根的情况下，很难对黄金波动率的变化进行过度解读。
GVZ(黄金波动率)技术分析：日价格走势图（2021年7月- 2022年7月）（图1）
截至撰写本报告时，黄金波动率（由芝加哥期权交易所的黄金波动率ETF GVZ衡量，追踪从GLD期权链衍生的黄金1个月隐含波动率）为17.01。GVZ与金价的5天相关性为-0.71，20天相关性为+0.23。一周前的7月21日，5天相关性为-0.60，20天相关性为-0.37。
黄金价格率技术分析：日线图（2021年7月- 2022年7月）（图2）
上周，有人指出，“脱离三角的走势意味着，未来几周将跌向1680美元——正好是2021年的低点。”这点已经实现了，完成了对称三角形的看跌冲动，并为新的技术前景奠定了基础。
金价的技术前景正在迅速改善。上周走向1680美元附近的区域，伴随着7月21日周四的关键反转，这是一个名副其实的触底烛台。此后，黄金价格大幅上涨，突破了日21均线（一个月移动平均线），现在已经完全超过了日均线。每日MACD指标虽然低于其信号线，但仍在上升，而每日慢步随机指标正朝着超买区域前进。
这绝不意味着金价有可能回到2022年的高点，但似乎越来越有可能的是，2022年的低点是上周确立的。在未来的交易日回到1800点美元并不是不可能的——这将使黄金价格从3月和4月的高点回到下降趋势。
黄金价格技术分析：周线图（2015年10月- 2022年7月）（图3）
与每日时间框架的转变相一致的是，每周时间框架也可能提供不同的观点。双顶依然存在，但1680美元前后的四底部需要重新考虑：1680年至2075美元之间可能已经形成了一个巨大的横盘区间。从1680美元反弹后，在找到阻力位之前，1800美元是第一个区域。环境的突然变化表明，日时间框架（或更短的时间框架，如4小时）将更适合在未来几天或几周内关注，因为技术指标在每周时间框架上发展需要很长时间。
Ig客户情绪指数：黄金价格预测（2022年7月28日）（图4）
散户交易员数据显示，86.20%的交易员是黄金净多头，多头与空头的比例为6.25:1。净做多交易者数量较昨日减少4.34%，较上周增加0.38%，净做空交易者数量较昨日增加10.59%，较上周增加16.86%。
我们通常对大众情绪持反向看法，而交易员净多头的事实表明金价可能会继续下跌。
然而，与昨日和上周相比，交易员的净多头数量有所减少。最近市场情绪的变化警告说，尽管交易者仍保持净多头，但目前的黄金价格趋势可能很快逆转走高。
华通白银网编译
