【华通白银网4月15日讯】【盘面回顾】周二贵金属价格明显回升，周边原油回落，美股拉涨，10Y美债收益率和美元下跌，主要受美伊和谈重启预期影响。最终COMEX黄金2606合约收报4864.5美元/盎司，+2.04%；COMEX白银2605合约收报于79.625美元/盎司，+5.23%。周边原油冲高回落，美指跌幅显著，10Y美债收益率收跌，美股上涨。基金持仓看，昨日全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓增加2.3吨至1049.5吨；全球最大白银ETF--iShares Silver Trust（SLV）白银持仓增加18.3吨至15289.8吨。美联储降息预期方面，CME美联储观察显示，美联储6月维持利率不变概率96.9%，加息概率1.5%，降息概率1.6%；7月较当前维持利率不变概率90.8%，加息概率1.4%，降息概率7.8%。
地缘方面，美伊端，特朗普透露，美伊或于两日内在巴基斯坦重启谈判；伊朗拟暂缓霍尔木兹航运管控，为谈判创造缓冲空间。美方已部署上万兵力执行伊朗港口封锁令，首日六艘船只折返，仍有伊朗航运正常通行。此外，美国本周将到期终止伊朗石油制裁豁免，加码施压。黎以谈判端，以色列与黎巴嫩经美国斡旋开展超两小时会谈并落幕，双方达成共识，将推进解除真主党武装相关安排，后续计划开启直接对话。
【交易逻辑】近期贵金属市场交易集中在中东地缘冲突反复下的不确定性，高油价引发的通胀担忧、美联储从降息预期到加息预期的切换、经济滞胀、衰退与金融市场风险等。下方支撑来自央行购金需求托底。
本周美国数据方面总体清淡；事件方面继续重点关注中东地缘局势变化与美伊谈判进展，另外本周美联储官员讲话密集，而4月30日将召开美联储4月FOMC利率决议。
【南华观点】策略上，我们仍维持战略性看多贵金属，回调视为中长期布多机会。短期看中东局势变化仍是核心变量，但多次极端压力测试下，以及反复的TACO交易，贵金属抗压性增强，以及地缘尾部风险下降，或预示回调空间有限。伦敦金短期关注下方支撑4750，然后4700，阻力4850-4900，然后5000整数关口；伦敦银支撑77，然后73，短期阻力80，然后60日均线82区域。风险上警惕中东局势反复引发恐慌性抛压以及对货币政策冲击下的加息预期增强等。
