【华通白银网4月21日讯】【盘面回顾】周一贵金属整体震荡，周边原油回落，美指高开后收跌，美股震荡微跌，10Y美债收益率震荡。目前市场进入临近停战最后期限的窒息期。特朗普表态，临时停火协议将于美东时间周三晚间到期，基本不存在进一步延长的可能。他指出，倘若双方无法达成和解协议，冲突将会重新爆发。目前市场聚焦于美伊谈判能否重启以及今晚沃什参加参议院银行委员会的听证会。最终COMEX黄金2606合约收报4841美元/盎司，-0.79%；COMEX白银2605合约收报于79.87美元/盎司，-2.41%。基金持仓看，昨日全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓减少0.857吨至1059.76吨；全球最大白银ETF--iShares Silver Trust（SLV）白银持仓减少30.97吨至15280吨。美联储降息预期方面，CME美联储观察显示，美联储6月维持利率不变概率97.5%，降息概率2.5%；7月较当前维持利率不变概率90.2%，降息概率9.8%。
【交易逻辑】近期贵金属市场交易集中在中东地缘冲突反复下的不确定性，高油价引发的通胀担忧、美联储货币政策预期与美联储主席换届、经济滞胀、衰退与金融市场风险等。下方支撑来自央行购金需求托底。在油价高企时间拉长风险下，滞胀交易可能是下一个贵金属上涨的重要叙事，后续关注经济放缓对风险资产压制的更多验证支持。
本周数据方面关注周二美零售销售数据以及周五消费者信心指数数据；事件方面关注周二晚沃什在参议院银行委员会的听证会。另外，继续持续关注中东地缘局势变化。
【南华观点】策略上，我们仍维持战略性看多贵金属，回调视为中长期布多机会。短期看中东局势变化仍是核心变量，但多次极端压力测试下，以及反复的TACO交易，贵金属抗压性增强，以及地缘尾部风险下降，或预示回调空间有限，但短期上涨又缺乏宏观叙事，近期或维持震荡调整态势。伦敦金短期关注下方支撑4750，然后4700，强支撑20日均线4650，阻力4850-4900，然后5000整数关口；伦敦银支撑78，强支撑20日均线74，短期阻力83附近，然后90。风险上警惕中东局势反复以及美联储降息预期延后等。
