戴俊生_贵金属分析师_专家专栏-中国白银网www.ebaiyin.com

戴俊生：增值税下调后，有色整体弱势运行

摘要：日内有色整体偏弱运行，昨日增值税下调对价格存在一定的影响，因为有色交易是含税报价，而增值税是价外税，以不含税价格计征税款。因此从理论上来看，增值税下调后，以铜价为例，50000元每吨的铜变为48707元每吨，下调达到1293元每吨。近期回调压力比较大的是锌价，受国内库存走高影响，现货贴水幅度增加，主力基差下跌至三个月低位，后期随着下游开工以及需求的转暖，基差有修复的动能，因此，套期保值者可以在此位置介入空

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戴俊生：有色整体弱势，伦镍却触及六个月高位

摘要：近期美元指数大幅反弹，第四季度GDP反应经济活动仍然强劲，打消了市场悲观的情绪，美债收益率的上行也支撑了美元指数的走强，金属普遍承压下行，贵金属跌势较大。今日有色整体偏弱，只有镍价触及六个月的高位，目前三元正极产线为NCM523，动力电池高镍化趋势明显，预计高镍产能将十分紧张，电动车对镍的需求增长较快，低库存对镍价支撑也较强。操作上建议维持偏多思路。

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戴俊生：海外铝土矿供应有收缩预期，铝价延续反弹

摘要：日内有色整体偏强运行，沪镍领涨有色，近期铝价稳步反弹，今日沪铝收涨0.62%。消息称，马来西亚政府表示3月31日铝土矿开采禁令到期后将不再延期，届时出口将明显下降；俄铝圭亚那铝厂由于劳工冲突停止铝土矿开采，当地政府正在考虑是否关闭俄铝的工厂，海外铝土矿供应有收缩预期。需求方面，节后贸易商以及下游陆续回归，尤其是华东地区大户收货令市场整体交投表现较好，但订单尚未有明显起色，关注需求端变化。操作上建议

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戴俊生：供应缩减，铅价领涨有色

摘要：今日商品集体上涨，铁路基建类的股票走势也非常强劲，今年在铁路基建的投资将超3万亿，有色走势仍然分化，铅锌镍均涨逾2%，铅价本周涨达4.31%。从基本面来看，首先环保风暴即将来袭，可能会带来供应受限的预期；其次，上周银漫矿业安全事故引发的停产对铅产量形成1万吨的减量，由此可能引起大范围的矿山整顿预期；最后从基差走势来看，目前基差远低于三个月平均基差，期货有修复贴水的动能。后期建议关注下游需求的改善以及

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戴俊生：有色整体走势分化，沪锌弱势运行

摘要：今日美朝双方首领会谈时确定取消签约仪式，多名前方美国随团记者表示，朝美河内会晤出现重大变动，美股期货全线下跌，市场情绪急转而下，后期市场分析有可能是谈判期间美国内部发生了针对特朗普的排挤。今日有色整体走势分化较为明显，铅镍走势偏强，沪锌弱势运行，本周沪锌运行重心基本持稳，现货端库存压力并无明显缓和，沪锌上行乏力，需外盘指引提振，晚间或延续高位盘整态势运行。贵金属在近期承压下行，白银跌幅扩大，

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戴俊生：开工旺季，3月铜价偏强运行

摘要：2月初多头发力，铜价单边涨逾4%。宏观面改善是回升的主要动力，一方面，中美贸易谈判效果良好，提振市场信心；另一方面，节后资金回笼，仍不改宽松。从铜供应端来看，矿山产量释放节奏偏慢，一季度检修，供应仍有偏紧预期；整体库存内高外低，关注国内累库节奏。需求端，空调库存缓慢去化，下游开工处于旺季，电缆投资不及预期，汽车行业整体处于下滑期，新能源汽车产销两旺。技术上看，未来铜价仍会偏强运行，短线投机多单

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戴俊生：有色整体弱势，伦镍却触及六个月高位

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