戴俊生_贵金属分析师_专家专栏-中国白银网www.ebaiyin.com

戴俊生：等待需求启动，铜锌区间震荡

铜摘要：上周铜价围绕着增值税下调来回震荡，最终收涨0.28%。宏观面转好，美联储对加息及缩表的态度逐渐放松，资金面宽松延续格局；铜供需面来看，供应端增量小，废旧市场分歧较大；需求端，电网投资增速有望加快，房贷有松绑迹象，房地产开工良好，空调产量小幅下滑，关注库存变化。近期国内外库存累积明显，进口窗口处于关闭，反倒促进出口。预计沪铜1905主要波动区间在48500-50000元/吨，建议多单继续持有，套期保值者关注50000

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戴俊生：伦铜交仓库存暴增三万余吨

摘要：日内金属整体震荡偏弱，在临近交割之际，铜库存结束了一个月的下跌， LME铜库存突然暴增32850吨，创去年11月来最大增幅，增量基本来自位于荷兰的鹿特丹仓库，从市场表现看伦铜下跌逾1%。今日国内传闻增值税降税可能在4月落地，隔月铜价差因此持续扩大，BACK结构走阔，贸易商虽询价积极但入市谨慎，明日交割关注价差变化的指引。短期来看铜价存在不小的调整压力，在操作上建议多单关注49000附近的支撑，沪铝、金多单持有，沪

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戴俊生：供应端增量兑现加快，镍价快速回落

摘要：日内金属普遍收涨，沪锌涨逾2%，伦锌创七个月高位，市场担忧国内的需求提升供应缺口放大；镍价从三个月的高位下跌，尾盘跳水收跌0.77%，盘面显示沪镍1905主力合约空单持仓量增加3325手，目前空方持有净空头为4000多手。从基本面来看，供应端增量兑现加快，不锈钢明显累库，短期镍价在基本面和技术面共振的节奏下回调，后期关注98000附近的支撑。操作上建议多铜、多铝，可持有沪镍空单对冲，沪金多单持有。

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戴俊生：铝库存压力缓解，铝价进入反弹

摘要：日内金属延续昨日的反弹格局普遍收涨，临近尾盘锌价急涨近1%。从走势来看，铝价似乎更受到市场的关注，因为在所有的有色品种中，铝价已经沉迷了很久，近期蠢蠢欲动。从基本面来看，一方面市场对铝成本下移的观点较为一致，电价未来仍有下跌预期，这对铝价会有一定压力；另一方面国内库存压力确实缓解了不少，但是一季度，新投复产仍在延续，长期看这种供应压力不会持续很久，相反随着消费的回升，需求会进一步提振价格。因此

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戴俊生：非农不及预期，金银偏强运行

摘要：日内金属普遍反弹，金银涨幅居前，近期公布的美国非农数据严重不及预期，去年四季度美国经济增长已明显放缓，短期刺激效用递减，美元指数承压下行。近期有色受增值税下调影响，普遍承压下行，今日受到股市的提振以及超跌的影响，纷纷反弹，沪锌涨近1%；铜现货市场供应虽显宽裕，贴水也相应有所收窄，本周五当月合约交割，现货升贴水的变化幅度仍需跟随隔月价差的变化指引。操作上建议沪铜套保空单逢低止盈，沪锌空单轻仓持有

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戴俊生：抛压增加，空单持有

摘要：今日有色整体下跌，其中沪铜下跌0.51%，现货方面，目前1903-1904合约扩大至200元/吨左右，按近期持货商的抛售力度来看，今日价差扩大预期将继续引导现货报价下调；沪铝下跌0.59%；沪锌下跌0.86%，沪锌完成主力换月，社会库存稳居高位与下游消费不振的矛盾近期并无显著改善，将继续牵制市场买盘力量，但外盘指引性不容忽略；沪铅上涨0.1%，沪铅高位震荡，短期进入回调后的盘整阶段；沪镍下跌1.71%，短期进入调整，大方向仍然

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戴俊生：伦铜交仓库存暴增三万余吨

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戴俊生：非农不及预期，金银偏强运行

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