戴俊生_贵金属分析师_专家专栏-中国白银网www.ebaiyin.com

戴俊生：持仓放量，锌价领涨有色

铜摘要：上周铜价在增值税影响因素释放后，探底回升。宏观面再现积极一面，中美谈判释放积极信号，资金面继续呈现宽松状态。铜供需面来看，供应端增量仍然较小，加工费重心下移，废旧市场需求转好；上周国内库存微增，国外库存小降，进口窗口仍处于关闭状态。预计沪铜1905主要波动区间在48500-49500元/吨，建议多单继续持有，套保者关注50000元/吨附近的压力。

戴俊生

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摘要：日内金属普遍下跌，新兴市场货币再度走弱，土耳其里拉负逾5%，市场避险情绪再度升温。有色中铝锌算是比较抗跌的品种，沪锌持仓量75手创历史新高，上一次是在2016年的7月份达到65万手，我们认为持仓如此之高可能是市场对冲套利导致的，从基本面来看，锌的基本面目前在有色中是最强的，后期我们认为锌价仍会偏强运行。明日关注中美第八伦贸易谈判对市场的影响，操作上建议沪铜、铝、金多单持有，稳健者可以空镍对冲多单。

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戴俊生：供需矛盾显现，寻找多铝空铜机会

铜基本面：欧美经济下行压力大，全球货币政策趋于宽松，国内生产开工弱，物价跌幅收窄，静待需求启动。明年铜矿扩产计划增加，下半年是拐点，二季度国内检修较多，但累库压力大，供需偏紧预期缓解。国内现货加工费下移影响精铜产量，废六类进口明显增加，关注废铜进口限制。空调、汽车需求增速放缓，房地产投资仍处于筑底阶段，电网投资预期较强等待验证。

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戴俊生：进口锌锐减，支撑锌价上行

摘要：今日有色延续弱势格局，普遍收跌，但是锌价却一枝独秀，有消息称某地锌矿发生爆炸事件，引发锌价大幅反弹，我认为这可能只是一个导火索，2月份进口锌再度锐减，手增值税下调预期影响沪伦比值一直处于下跌趋势中，整个2月进口盈利窗口都是关闭状态。我们认为在4月初增值税正式下调时，这种价差会逐步收窄，因此投资者可以尝试做跨市反套，买国内抛国外。在操作上建议沪铜多单持有，沪铝多单持有，沪金多单持有。

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戴俊生：欧美经济下行压力大，有色整体回落

摘要：今日作为本周第一个交易日，工业品整体下挫，其中有色跌幅居前。近期公布的欧美PMI数据均出现趋势性下行，德国PMI跌至44.7，创7年新低，第一季度欧洲GDP疲软的表现并非暂时性现象，经济放缓可能将成为2019年的主要趋势。有色中沪铜跌幅最大1.96%，从历史走势来看，美国GDP与铜价有着较强的正相关性，美联储对未来经济增长放缓的言辞引起了市场的担忧。后期我们建议沪铝多单轻仓持有，沪锌套保空单持有，沪金多单持有。

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戴俊生：供给有收缩预期，铝价延续反弹

摘要：今日有色整体偏强，沪镍领涨，消息称菲最大镍矿生产商：2019年矿石销售稳定对中国出口将下降。近期铝价走势坚挺，供应端有收缩预期，受飓风临近影响，力拓将中断澳洲北部一铝土矿运营，国内氧化铝产能释放不及预期，库存仍处于回落过程中，目前大部分氧化铝厂仍处于亏损中，我们认为这波铝价的反弹与去年七月份相比可以高看一眼，因为基本面有了明显的改善，在操作上我们建议逢低加仓，第一目标看到14200附近。

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