【期货盘面】周二COMEX黄金12月合约收跌0.74%报3940.2美元/盎司，COMEX白银12月合约跌2.12%报49.81美元/盎司。估值端美指窄幅震荡，10Y美债收益率回升，美债实际利率走高，对贵金属形成一定压力。另投资者在美中期选举、美伊局势不确定性、周五非农报告、其他科技股财报公布前保持谨慎。周边，原油日内巨震，美国科技股略有反弹，但道指依然收跌。
【市场信息】1、数据消息端，美国公布的9月JOLTS职位空缺为752.3万人，高于预期和前值；工厂订单月率1.8%，同样高于预期和前值，反映美经济韧性，加息预期略有回升。（金十数据）2、地缘方面，美伊呈现边打边谈格局，美方实施小规模打击但定性并非开战，卡塔尔斡旋持续推进，双方在核问题、冻结资产上有所让步，但核心分歧仍大、谈判陷入僵局，短期难达成共识；叠加美国拟削减对以援助，市场多空博弈加剧，地缘溢价支撑油价，但谈判进展预期压制上行空间，油价维持震荡。（金十数据、华尔街见闻）3、投资需求方面，全球最大黄金ETF-SPDR黄金持仓减少2.85吨至1037.66吨，中国最大黄金ETF-华安黄金持仓119.33亿份，较前一交易日减少0.437亿份；全球最大白银ETF-iShares白银持仓减少7.54吨至15751.9吨。4、政策预期方面，CME美联储观察显示，美联储12月较当前维持利率不变概率21.1%，加息概率78.9%；1月较当前维持利率不变概率15.3%，加息一次概率63%，加息两次概率21.8%；3月较当前维持利率不变概率6.1%，加息一次概率34.3%，加息两次概率46.5%，加息三次概率13.1%。（来源：金十数据）5、本周数据方面，主要关注周五美国10月非农就业报告，另关注美国ISM服务业PMI，以及ADP“小非农”等数据。事件方面，重点关注美国中期选举，11月4日美国财政部发布季度再融资公告。另11月5日将召开英国央行利率决议，11月7日中国央行公布10月黄金储备数据，以及周内美联储官员讲话密集。
【南华观点】1、整体来看，中长期黄金基本面虽未发生明显变化，短期行情虽承压，但原油端边际有所松动。中期看，当前市场已计价至明年年底美联储合计再加息约2.5次（含12月一次加息），加息预期继续上修的空间较小，基本面压力相对有限。同时金价向上突破仍需催化，需等待加息预期降温或回修。我们预计黄金年内行情大概率维持低位区间震荡。2、技术上伦敦金和伦敦银昨日明显反弹，但日线皆处于上周五大阴柱实体内，短线伦敦金关注3950-4000区域阻力，伦敦银关注五日均线50-50.5区域阻力。
【风险提示】风险上警惕中东局势反复、AI科技股重回强势、美联储加息预期升温以及流动性风险等。
