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本周贵金属整体呈低位震荡走势,多空博弈加剧。黄金定价层面,美元指数与长端美债收益率维持高 位,实际利率仍对贵金属估值构成约束,压制价格上行空间;但 9 月非农就业数据不及预期,一定程度弱化 了市场对美联储进一步紧缩的预期,当前 10 月加息概率已回落至 20% 以内。美债长短端息差持续走阔,一 方面反映美国经济韧性仍存、通胀粘性尚未完全消退,另一方面也体现美债供给压力带来的供需失衡,推升 长端债的风险溢价。全球债
夏莹莹
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