【期货盘面】周三COMEX黄金期货主力合约收报3994.3美元/盎司（-0.89%），COMEX白银期货主力合约收报51.68美元/盎司（+0.89%）。美CPI超预期以及美联储官员鹰派讲话后，贵金属仍持续承压，相较之下，美股韧性上涨，特别是AI科技股暴力反弹，推升市场风险偏好并利多美指大幅走强，美债遭抛压亦推升美债收益率，皆利空贵金属。周边资产看，美股三大指数齐涨，道指+0.49%，标普500+1.31%，纳指+1.6%（科技股大涨，SOX暴涨+5.66）；能源价格整体震荡。
【市场信息】1、数据消息端，美媒曝英伟达正准备罢免黄仁勋，英伟达盘后跌9%。（金十数据）2、地缘政局方面，伊朗坚守谈判红线，明确不会允许浓缩铀出境，霍尔木兹海峡重开需美方满足其七项条件，同时消息称万斯考虑直接同伊朗强硬派展开会谈；另据以媒爆料，特朗普与内塔尼亚胡在伊朗议题上爆发激烈分歧，以色列总理办公室随后对此予以否认，美伊谈判僵持叠加美以策略分歧，地缘不确定性抬升。（金十数据、华尔街见闻）3、投资需求方面，全球最大黄金ETF-SPDR黄金持仓减少1.14吨至1041.083吨，中国最大黄金ETF-华安黄金持仓增加0.1亿份至117.79亿份，结束连续多日流出；全球最大白银ETF-iShares白银持仓减少11.23吨至15684.52吨。4、政策预期方面，CME美联储观察显示，美联储12月较当前维持利率不变概率0%，加息一次概率89.6%，加息两次概率10.4%；1月较当前维持利率不变概率0%，加息一次概率29.9%，加息两次概率63.1%，加息三次概率6.9%；3月较当前维持利率不变概率0%，加息一次概率10.1%，加息两次概率41.2%，加息三次概率44.1%，加息四次概率4.6%。（来源：金十数据）5、数据方面，主要关注周四美国周度初请失业金人数，以及周五美国10月PPI。事件方面，重点关注中东局势与俄乌局势变化，另美联储官员讲话密集。
【南华观点】1、整体来看，中长期黄金基本面未发生明显变化。月初因原油价格松动，贵金属获一定反弹动能，但随着通胀数据高企，以及美联储官员鹰派发言，当前市场计价至明年年底美联储加息预期重新回升至3次，其中12月甚至小幅定价加息50Bp预期。基于前瞻性指引弱化，新国会成员上任需至明年年初，货币政策预期反复、能源端风险仍在，贵金属趋势性上行条件尚不具备，年内大概率维持低位震荡，但重回前期低点概率偏低。2、短期看，技术上伦敦金日线阴包阳，且重回5日和20日均线下方，短线转弱，建议关注3970支撑，如继续跌破可能指向3900关口，日内阻力4000，4060；伦敦银阻力52，53.3，支撑51附近，然后50整数关口。
【风险提示】风险上警惕中东局势反复、AI科技股重回强势、美联储加息预期升温以及流动性风险等。
