【期货盘面】周四金融市场巨震，风险资产普跌，原油和美债上涨，主要因中东局势推高油价，推升通胀压力并强化加息预期，同科技股财报引发盈利持续性能力担忧，引发科技股大跌，流动性挤兑亦加剧金属、贵金属、比特币等资产抛压。相较之下，美债避险属性彰显，美债收益率回落，同时法国财政和政局困境亦利多美指。最终COMEX黄金期货主力合约收报4039.80美元/盎司，跌2.66%（-110.20美元）。现货黄金跌2.79%报4024.33美元/盎司，一度跌破4050美元关口。COMEX白银期货主力合约收报54.63美元/盎司，跌5.34%（-3.08美元）。现货白银跌5.78%报54.58美元/盎司。
【市场信息】1、数据消息端，初请失业金人数降至19.4万，低于预期20万，劳动力市场仍有韧性。（金十数据）2、地缘方面，中东局势明显升级，胡塞持续袭击沙特关键设施，美以酝酿后续打击伊朗计划，波斯湾航运风险上升，美方撤离沙特部分外交人员，油价走高强化通胀预期，压制贵金属表现。（金十数据、华尔街见闻）3、投资需求方面，全球最大黄金ETF-SPDR黄金持仓减少12吨至1045.64吨，中国最大黄金ETF-华安黄金持仓增0.05亿份至122.14亿份；全球最大白银ETF-iShares白银持仓维持在15485.69吨。政策预期方面，CME美联储观察显示，美联储10月较当前维持利率不变概率92.8%，加息概率7.2%；12月较当前维持利率不变概率19.5%，加息一次概率74.8%，加息两次概率5.7%；1月较当前维持利率不变概率19.5%，加息一次概率74.8%，加息两次概率5.7%。（来源：金十数据）5、本周数据方面相对清淡，适当关注今晚标普全球美国制造业与服务业PMI、以及密歇根大学消费者信心指数终值。事件方面，本周为10月29日美联储FOMC会议前一周的噤声期，另继续关注10月27日以色列大选以及11月3日美国中期选举前中东局势变化、AI科技股表现。
【南华观点】1、整体来看，黄金进一步回调空间或有限，但短期行情依旧承压。当前市场已计价至明年年底美联储合计再加息3次以上（含12月一次加息），加息预期继续上修的空间较小，本轮回调或可视为逢低布局机会，但左侧布局需控制仓位，重点关注4000关口支撑。不过金价向上突破仍需催化，需等待加息预期显著降温，或是股、债、汇市场出现负反馈。当前高利率环境中，美国经济和股市仍显韧性，相较之下欧洲形势更严峻，法国财政困境及政治动荡增加金融市场不确定性。我们预计黄金年内行情大概率维持区间震荡，若12月加息预期难以完全消退，上方核心阻力看至4700。白银方面，波动显著，关注能否收复55失地，年内关键阻力70。2、技术上伦敦金周线承压于5周均线下方，日线受制于20日均线，短线仍偏弱，重点关注4000整数关口支撑，阻力4150；伦敦银更显弱势，今日是周线最后一个交易日，关注周线能否收复55失地，如跌破该区域则短期下行压力不排除进一步释放至50甚至46风险，周内阻力55，58.5，然后60。
【风险提示】风险上警惕中东局势反复、AI科技股重回强势、美联储加息预期升温以及流动性风险等。
